河南遇强降雨 9.8万人转移

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Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，遇强而在本书的框架中，遇强我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。从货币是国家股权资本的视角看，降雨国家发行货币就像企业发行股票。

转移日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。白芝浩规则是基于债权，河南中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，遇强本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，遇强即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

在面临金融危机时，降雨这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，转移黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

过去30年，河南合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

而有些国家在不断增发货币后，遇强其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，降雨每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，降雨而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，转移只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、转移银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，河南即国际金融理论中的国家货币中性论。

白芝浩规则是基于债权，遇强中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。降雨国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。